龙坤投资
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蓝鲸新闻 10 月 31 日讯（记者 王婉莹）近日浙商证券（601878.SH）披露 2025 年三季报，前三季度实现营收 67.89 亿元，同比增长 66.73%。归属于上市公司股东的净利润 18.92 亿元，同比增长 49.57%。截至报告期末龙坤投资，公司总资产达 2190.48 亿元，同比增长 42.16%。
公告显示，业绩大幅增长主要得益于证券经纪业务和自营业务收入提升。从业务结构来看，手续费及佣金净收入达 31.82 亿元，同比增长 38.14%，其中经纪业务手续费净收入增长明显，达 23.25 亿元，较去年同期增长近六成，反映出市场活跃度回升背景下的强劲表现。
此外龙坤投资，投资银行业务手续费净收入 5.06 亿元，同比微增 1 成；资管业务手续费净收入 2.56 亿元，同比降超 1 成。
与此同时，投资收益同比大幅增长 608.91% 至 24.42 亿元，成为拉动整体营收的关键动力，主要源于金融工具投资收益增加。公允价值变动收益同比下降 71.09% 至 2.06 亿元，二级市场波动或对部分持仓形成压力。
值得注意的是，公司总资产的快速增长不仅来自信用业务和自营业务规模扩张，还源于报告期内将国都证券纳入合并范围。并表动作直接影响多项资产负债科目变动：商誉由上年末的 0.19 亿元增至 6.82 亿元；长期股权投资则因合并抵消减少 4 成至 30.86 亿元。
在经营现金流方面，前三季度经营活动产生的现金流量净额为 54.49 亿元，同比下降 31.80%，主要原因是融出资金规模增加，反映出两融业务扩张速度加快。形成对比的是，投资活动现金流量净额由去年同期的净流出转为净流入 70.60 亿元，主要由于本期合并国都证券带来大额现金并入。
另外，公司融资（含融券）金额 / 净资本比例升至 137.38%，较上年末明显提升，信用业务扩张对资本占用的压力正在加大。
财务数据显示，公司业务及管理费同比增长 61.42% 至 39.58 亿元，与收入增长基本匹配龙坤投资，主要因绩效薪酬随业绩提升而相应增加，应付职工薪酬期末余额达 27.89 亿元，较上年末增长逾一倍，主要系本期与业绩相挂钩的绩效工资增加。（蓝鲸新闻 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com )
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